記事一覧:株式市場 透視眼鏡127

  • 企業収益は年央にかけ鈍化外国人が売り越すか否かに注目

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    企業収益は年央にかけ鈍化 外国人が売り越すか否かに注目

    2017年2月25日号  

    昨年の日経平均株価は1万9000円程度からスタートして、6月24日に1万5000円を割った。そこから日本銀行のETF(上場投資信託)買い入れ額倍増とトランプ米大統領誕生という二つの大きなイベントをきっかけに、日本株は上昇を続けている。しかし、最近はドル円が118円から113円程度まで円高に振れても株価が下がらないという状況になっている。

  • 今後の株価下落時には売られた銘柄群の分析が重要になる

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    今後の株価下落時には売られた 銘柄群の分析が重要になる

    2017年1月28日号  

    2016年12月24日号の本欄で「日経平均株価は、ある程度の円安を考えても割安感はない」と述べた。一時は1ドル=118円を超えるドル高円安であったが、トランプ氏の大統領就任が近づくにつれて、さらなるドル高がトランプ政権に受け入れられるのか、という疑念が高まっていた。日経平均も1月4日の大発会こそ大幅に上昇したがその後は伸び悩んでいる。

  • 現在の日本株は円安進行を見込んでも割安感はなし

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    現在の日本株は円安進行を 見込んでも割安感はなし

    2016年12月24日号  

    2016年はU字型の株式相場となった。注目は投資家のマインドの変化の大きさで、年初は悲観に振れ、年末は楽観に振れた。それぞれの背景となる考え方は大きく異なる。

  • 日銀買いと外国人売りに挟まれ1万5000~8000円で推移

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    日銀買いと外国人売りに挟まれ 1万5000~8000円で推移

    2016年11月26日号  

    金融市場の思惑とは裏腹に、トランプ氏が米国大統領選挙に勝利し、日本株・ドル円は直後に乱高下した。しかし、結果としてはトランプ氏の景気重視型の経済政策は当面の米国経済、世界経済にプラスだろうと株式市場では捉えられている。

  • 来年の相場の鍵は新興国経済ドル円中心の視点から転換を

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    来年の相場の鍵は新興国経済 ドル円中心の視点から転換を

    2016年10月29日号  

    8月上旬から、日経平均株価はおおむね1万6500円から1万7000円までの非常に狭いレンジでの推移が続いている。日本銀行はETF(上場投資信託)を毎年6兆円購入するとしているため、株価が下がると日銀のETF買いが発動される。上値は、アベノミクスに失望した外国人投資家の売りで抑えられている。

  • 金融政策は限界なのか投資家はどう考えるべきか

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    金融政策は限界なのか 投資家はどう考えるべきか

    2016年10月1日号  

    この原稿執筆時点では、9月21日の日本銀行の政策決定会合で日銀の金融政策に対する「総括的検証」が何を意味し、どのような対策が発表されるのかは不明だ。幾つかの考えられる選択肢はあるものの、日銀が2013年と14年に見せた「異次元緩和」のような大きなインパクトは与えられないかもしれない。

  • 日銀緩和策再起動への期待が円高→株安の動きを抑制する

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    日銀緩和策再起動への期待が 円高→株安の動きを抑制する

    2016年9月3日号  

    7月26日の日本銀行政策決定会合の緩和策は、ETF(上場投資信託)買い入れ額の3.3兆円から6兆円への増額が主で、当初は失望感が広がった。黒田日銀はもうバズーカを放つことはできないのではないかという疑念が外国人投資家を中心として広がった。それは一時1ドル=100円を下回るところまで円高が進んだことに表れている。

  • 売られ過ぎた景気敏感・低PBR銘柄に投資機会あり

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    売られ過ぎた景気敏感・低PBR銘柄に投資機会あり

    2016年7月30日号  

    6月24日の英国のEU(欧州連合)離脱の国民投票の結果は、世界の金融市場を動揺させた。為替市場でポンドはドルに対して12%強下落し、他のEU加盟国も離脱するのではという懸念は、投資家を日本円を買う動きに駆り立てた。

  • 業績が上向く10~12月期に再び外国人は日本株に注目する

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    業績が上向く10~12月期に再び外国人は日本株に注目する

    2016年7月2日号  

    日経平均株価が2015年6月に2万0868円の高値を付けたのは、もう1年前である。今となっては隔世の感があるが、昨年高値の時点までの12カ月間に外国人投資家は6.1兆円(現物と先物の合計、以下同)を買い越した。高値からの12カ月間で、外国人投資家は12.3兆円という大幅な売り越しに転じた。

  • 企業業績が上向く10月までは高配当と自社株買い銘柄に投資

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    企業業績が上向く10月までは高配当と自社株買い銘柄に投資

    2016年6月4日号  

    2016年3月期の決算が出そろい、17年3月期の業績の行方が焦点になりつつある。しかし、今期は近年まれに見る予想の難しい年になるだろう。それには幾つか業績が上下にぶれる理由がある。

  • 政府・投資家とマイナス金利が自社株買いを拡大させる

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    政府・投資家とマイナス金利が自社株買いを拡大させる

    2016年4月30日号  

    今年度の日本株への投資は難しいものになりそうだ。企業の業績をけん引する明確なテーマが不在で、軸になる銘柄群が見えにくい。しかし自社株買いを含む株主還元策は大幅に強化されると考えており、今後、日本株に投資をする上で外せない視点であるとみている。

  • 欧州でくすぶる信用不安消えない日本株の売り圧力

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    欧州でくすぶる信用不安 消えない日本株の売り圧力

    2016年4月2日号  

    3月以降、中国の人民元相場安定化や欧州中央銀行(ECB)の追加緩和、米連邦準備制度理事会(FRB)の追加利上げ見送りなど、市場混乱回避への努力から世界的に株価の持ち直し基調がはっきりとしつつある。

  • 国際協調に失敗すれば世界の金融市場に悪夢再来か

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    国際協調に失敗すれば 世界の金融市場に悪夢再来か

    2016年3月5日号  

    年初から、地政学リスクの高まり、人民元ショックと原油安、先進国の物価低下懸念と米国景気減速懸念、日本銀行のマイナス金利政策導入、国内景気・企業業績下振れ、欧州金融機関の信用不安などで大荒れした相場は、短期的には下げ過ぎとの見方もあり、売り方の買い戻しによってひとまず落ち着きつつあるようだ。

  • 中国の苦境買い材料なき日本年初の急落は大波乱の幕開け

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    中国の苦境 買い材料なき日本 年初の急落は大波乱の幕開け

    2016年2月6日号  

    昨年8~9月の人民元ショックから10~11月に株価がリバウンドしたときと同じように、人民元相場が小康状態に転じれば、(1)ECB(欧州中央銀行)の追加緩和期待、(2)日本銀行の追加緩和期待、(3)準公的年金やゆうちょ銀行・かんぽ生命保険、国内銀行勢の買いなどにより、日本株は3月に向けていったんリバウンドしよう。

  • 公的マネー息切れ 円安頭打ち16年は1万6000円割れも

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    公的マネー息切れ 円安頭打ち 16年は1万6000円割れも

    2016年1月9日号  

    日本株(特に日経平均株価)の先進各国に比べて相対的に割高なバリュエーションは、(1)公的・準公的年金基金のポートフォリオ見直しに伴う国内株式買い入れと(2)円安にけん引された高い利益成長によってもたらされてきた。

  • 来年の参院選後の株価は社会保障改革の成否が左右

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    来年の参院選後の株価は 社会保障改革の成否が左右

    2015年12月5日号  

    日経平均株価は来年春先までには2万円の大台を回復し、アベノミクス相場の最高値をうかがう展開になるだろう。公的年金(3共済)・ゆうちょ銀行・かんぽ生命保険の国内株式買い入れや、補正予算、税制改正、ゆうちょ・かんぽの限度額規制緩和(見込み)、春闘賃上げなど株価を支える要因に事欠かない。

  • 日本銀行の追加緩和あれば年末に日経平均は2万円に

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    日本銀行の追加緩和あれば 年末に日経平均は2万円に

    2015年11月7日号  

    それはドラギECB(欧州中央銀行)総裁からやって来たクリスマスプレゼントから始まった。10月22日の政策理事会後の会見で債券買い入れ額をさらに拡大したり、既にマイナス金利になっている中銀預金金利をさらに引き下げたりすることを検討し、次回12月3日の政策理事会で追加金融緩和に踏み切ることを示唆した。

  • ゆうちょ・かんぽの市場へのインパクトはGPIFを凌駕

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    ゆうちょ・かんぽの市場への インパクトはGPIFを凌駕

    2015年10月10日号  

    8月中旬以降、米国利上げ懸念と中国をはじめとする新興国の一段の動揺がトリガーとなって金融システムの緊張が高まった。FRB(米連邦準備制度理事会)の9月利上げ見送りは、利上げ時期をめぐる“不透明感”と米国経済への“懸念”をかえって煽ってしまったようである。

  • 先進国の購買力上げる資源安中国発株安は絶好の買い場

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    先進国の購買力上げる資源安 中国発株安は絶好の買い場

    2015年9月12日号  

    人民元切り下げに端を発する世界同時株安の余波が続いている。中国景気の減速に歯止めがかからないこと、そのことがさらなる人民元切り下げ観測をかき立てて、新興国や資源国だけではなく先進国をも巻き込んだ調整に発展している。

  • 10月以降の日銀追加緩和で年末2万1000円台半ばに

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    10月以降の日銀追加緩和で 年末2万1000円台半ばに

    2015年8月8日号  

    ギリシャ債務問題や中国株安にも大きな動揺を示さなかった日本株だが、8月17日に発表される4~6月期GDP速報と9月末発表の8月の東京都区部消費者物価(CPI)をきっかけに調整する公算がある。輸出や生産活動の落ち込みで同期間の実質GDP成長率は、マイナス1%を割り込むとの予測も少なくない。また、原油価格が再び1バレル50ドルを割り込んだことで、8月の(生鮮食料品を除いた)コアCPIは「当面ゼロ%程度」とする日本銀行の見通しから下振れる確率が高まってきた。

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記者の目

  • 編集部 堀内 亮

    想像を超える“平和”な組織に変貌してしまった三菱金曜会

     三菱グループの最高機関である金曜会の実態に迫るべく、同会に出席する三菱グループの重鎮たちにアポなし突撃取材を試みました。苦労のかいがあって、ようやく重い扉が開かれ、複数の方にお話を伺いました。
     昨今の金曜会の議題は、文化、スポーツ、教育といった三菱グループが展開する社会貢献活動がメイン。金曜会が、記者の予想をはるかに超える“平和”な組織であることに、驚きを禁じ得ませんでした。
     三井、住友に比べて結束力が強い「組織の三菱」を体現してきた金曜会。それは、かつてビジネスを軸に、三菱グループの重鎮が集結し議論を重ねた“舞台装置”でした。往年のメンバーからすると、今の金曜会は物足りないのかもしれません。

  • 編集部 片田江康男

    三菱系企業社員も驚く、トップを張る「御三家」のマネジメント

     三菱「主要10社」から「御三家」の会社へ転職した取材先に、転職祝いがてら久しぶりにお会いしたときのこと。開口一番「社員の心理的安全性に細心の注意を払うマネジメントには驚いた。さすが三菱グループのトップを張るだけのことはある」。社員には、三菱グループの一員という自負があるように見えると、御三家へ転職できたことを喜んでいました。
     一方、最近よく取材するM&A仲介業界。事業承継M&Aで産業界を救うと豪語していますが、ハラスメントがまん延する会社も多く、幻滅した若手社員の離職も止まりません。財閥系企業には「同列で比較するな」と怒られそうですが、産業界をつくってきた企業との、埋め難い差を感じざるを得ません。

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表紙

特集最強財閥・オーナー企業

日本経済をけん引してきた三菱、三井、住友の財閥グループと、オーナー企業に変革の波が押し寄せている。東京証券取引所の企業統治改革を受けて、企業同士の株式の持ち合い解消が加速し、強い結束に陰りが見える。一方、大胆な経営判断などが強みのオーナー企…

特集2楽天延命

楽天グループは、米ドル建て債の発行で当面の資金繰りのピンチを乗り切った。また巨額赤字を垂れ流してきた楽天モバイルは契約を急増中だ。それでも経営の内情は安泰ではない。携帯電話事業の黒字化は予断を許さず、借金先送りで利払い負担は増加している。一…